Фраччи, родившаяся в 1936 в Милане, училась в балетной школе при Ла Скала у Веры Волковой. В 1954 поступила в труппу Ла Скала, в 1958 стала прима-балериной. Среди ее лучших работ – партии с «Сильфиде» и «Жизели». В фильме-балете «Жизель» (1970), снятом Хьюго Нибелингом, Фраччи танцует с Эриком Бруном. Ее партнерами по сцене также были Рудольф Нуреев, Михаил Барышников, Владимир Васильев, Андрис Лиепа, Александр Годунов и другие выдающиеся танцовщики.

С 1988 Карла Фраччи в значительной мере сосредоточилась на педагогике. Руководила, попеременно, балетными труппами театров в Неаполе, Вероне, Риме. В 2003 вместе с балетом Римской оперы Фраччи приезжала в Москву: в Большом театре были показаны «Шехеразада» Михаила Фокина, «Игры» и «Весна священная» Вацлава Нижинского.

Карла Фраччи широко известна и как актриса. В числе ее киноработ – роль балерины Тамары Карсавиной в фильме «Нижинский» (1980) Герберта Росса, роль Джузеппины Стреппони – оперной певицы и спутницы Верди – в одноименном телефильме (1982) Ренато Кастеллани.